知名加密货币分析师Tony "The Bull" Severino近期在社交媒体平台X上分享了关于比特币历史价格行为的详细分析。该分析采用了周期性视角，这一观点得到了加密社区中多空双方的广泛认可。
特别值得注意的是，Severino专注于比特币四年周期的概念，并指出市场底部（trough）和顶部（crest）始终标志着投资比特币的最大机遇与最大风险期。此次分析是在比特币三月份跌破90,000美元时提出的。
Severino的分析基于整个加密行业普遍认同的一个基础信念：即比特币通常以大约四年的周期运行，这主要与其减半周期有关。他的技术观点基于从2013年开始的月线蜡烛图上的比特币周期指标。
正如图表所示，比特币在其历史上经历了四个明确的周期。这些周期应从“底部到底部”的角度来看待。底部是市场最黑暗的时刻，但也是财务机会最大的时刻。
随着这些周期的发展，比特币会经历乐观情绪逐渐增强的阶段，最终达到分析师所说的“周期顶峰”。在他的图表中，这些顶峰用红色标记，是比特币达到最大财务风险的时期。随后的价格走势显示，在每次通过周期顶峰后不久，比特币价格就会达到峰值。
比特币在当前市场周期中刚刚于2025年1月达到108,786美元的历史新高之前就已通过其顶峰。如果过去的周期可以作为参考，接下来的几个月可能会揭示出一个顶部是否已经形成。
自二月以来，比特币一直处于修正状态，目前较108,786美元的价格高点下跌了20%。比特币价格甚至一度跌至3月中旬第二周的78,780美元，引发了关于本轮周期中比特币是否已经触及其最高价格的讨论。
然而，比特币可能还未完全脱离困境，因为并非所有的顶峰都会立即引发市场顶部。Severino指出，过去的周期中出现了“右移”的顶部，在越过顶峰之后，比特币仍继续小幅上涨。2017年的牛市是最明显的右移案例，价格行动在越过红色区域顶峰后一段时间内仍然强劲。相比之下，其他周期在到达这个最大风险点后不久就开始逆转。
根据Severino的模型，比特币似乎已经越过了红色顶峰，但这并不意味着顶部已经形成。相反，这意味着错误的空间正在迅速缩小。在此之后，比特币继续修正的时间越长，熊市阶段的风险就越高。
截至发稿时，比特币正试图重新获得看涨势头，交易价格为87,300美元，在过去24小时内上涨了3.6%。许多其他分析师认为，在确认一个明确的顶部之前，比特币价格今年还有可能进一步上涨。