比特币在周二经历了大幅波动，并触及四个月以来的新低，但最终收盘时上涨了约5%，结束了连续五天的下跌趋势。周三，随着整体风险偏好逐渐恢复，比特币的涨势得以延续，价格从跌破79,000美元后进一步下探至76,600美元，随后反弹至83,000美元以上。
然而，根据MarketVector Indexes的数字资产研究与策略总监、《精通加密资产》一书作者Martin Leinweber的观点，比特币要想维持看涨势头，必须回升至89,000美元上方。否则，它可能会进一步下跌至74,000美元或更低的62,400美元，这可能标志着本轮牛市周期的结束。目前，恐惧与贪婪指数（Fear and Greed Index）处于24点，这一水平反映了去年比特币达到73,000美元高点时的情况，但态度发生了逆转。比特币的价格尚未确立底部，未来几个月内，尤其是到2025年4月至5月期间，进一步下跌的可能性依然存在。
值得注意的是，截至当前，排名前100的加密货币中有超过95%的价格低于其90日移动平均线。这种情况自2024年8月日本央行退出日元套利交易以及2023年6月比特币价格约为30,000美元时市场开始复苏以来未曾见过。这些指标通常预示着市场即将触底并迎来反转。
标普500指数的表现也呈现出类似的趋势。在选举年的第一季度通常会出现疲软现象，而标普500指数较峰值已下跌9%，主要受到量化紧缩政策（Quantitative Tightening, QT）的影响。除非美联储提前结束QT，这可能需要标普500指数出现20%左右的大幅回调至5100或4900点，否则市场将在3月份期权到期前继续经历波动，而在4月份可能会有一定程度的缓解。
交易所成交量下降以及总计10亿美元的清算（主要是多头平仓）表明市场缺乏动力。近期关于唐纳德·特朗普的关税政策调整以及即将到来的经济数据如消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）的消息加剧了市场的不确定性。历史数据显示，3月份可能出现下行趋势，而4月份则有可能出现反弹。
如果比特币能够保持在74,000美元以上的价格，并且标普500指数能够反弹，那么将形成一个更为乐观的局面。不过，为了确认比特币的看涨趋势，价格需要重新站上89,000美元的关键水平。同样地，标普500指数若想避免更大的跌幅，则需要收于5900点之上。
目前，由于贸易战升级和经济衰退风险的威胁仍然存在，市场情绪较为迷茫。美国总统特朗普的无理新关税威胁及其政策反复导致股市大幅下跌。总统的经济举措迫使投资者抛售股票，周二收盘时市场仍处于红色区域。
华尔街三大基准指数接近五个月以来的新低。标普500指数接近“修正”区域，自2月初以来已下跌约10%，而纳斯达克综合指数则从最高点下跌了15%。最新的关税威胁加剧了市场对特朗普贸易政策可能导致经济衰退甚至引发经济危机的担忧。
周一，标普500指数遭遇自12月18日以来最大的单日跌幅，市值蒸发约1.3万亿美元，从2月初的历史高点减少了4万亿美元。在过去两天里，该基准指数下跌近3.4%，创下自8月初以来的最大跌幅。技术导向的纳斯达克指数上周晚些时候确认了10%的下跌和修正。
全球市场自特朗普对主要贸易伙伴实施互惠关税行动以来一直动荡不安，最近的经济指标显示经济增长可能正在放缓。周三公布的消费者价格报告将揭示是否正在取得进展以抑制通货膨胀。
美元兑一系列主要货币跌至五个月低点，未能得到美国国债收益率上升的支持。欧元兑美元汇率首次突破1.09，这是自去年10月以来的最高水平。俄罗斯-乌克兰停火的可能性给投资者带来了一丝希望，但这还不足以消除笼罩在经济上的不确定性。
不断升级的全球贸易战正在制造前所未有的不确定性，企业和消费者的焦虑情绪也随之上升。尽管市场动荡和特朗普关税计划引发的高度不确定性令人担忧，但他似乎并未表现出退缩的迹象，周二更是进一步加剧了贸易冲突。
自标普500指数上月达到顶峰以来，美国股票市值已经减少了大约5万亿美元；美元贬值，波动性和公司债券利差升至数月未见的水平。特朗普将其描述为向重塑美国经济过渡所必需的过程。然而，这对全球金融市场的估值、支出、投资以及整体情绪产生了负面影响。
这一局面给联邦储备委员会带来的困境源于关税混乱带来的冲击。由于GDP预测下调和潜在的经济衰退担忧，市场对降息的预期再次升温。专家们也在提高他们的通胀预测，周三发布的非常高的CPI报告对决策者来说将是不利的。
尽管美国国债隐含波动率正在上升，但没有迹象表明市场崩溃。在紧张的市场气氛中，观察美国国债期货市场中未平仓合约的显著减少尤为重要。在这个关键时刻，暴露于国债期货的风险尤其值得关注。
美国商品期货交易委员会的数据表明，未平仓合约——即衡量投资者对美国债券期货敞口最全面的指标之一，正以前所未有的速度下降。在许多情况下，包括两年期合约，这种下降幅度是有记录以来最大的。
美联储官员安德鲁·梅尔德鲁姆和奥列格·索科利尼基夫的一份最新报告显示，现金市场的深度“显著影响了整个期限段的国债市场流动性脆弱性”。未平仓合约的下降可能表明，全球最重要的市场之一变得更加容易受到干扰。
尽管美国政府友好，这对加密行业来说并不是好消息。投机者正在去杠杆化，因为杠杆基金比资产管理公司更积极地削减“空头”头寸。这是近期价格下跌的主要原因。
在这种紧张局势下，任何影响全球最大市场的流动性因素都值得密切关注。
Jess Zeng在就读新加坡管理大学（SMU）金融专业期间作为实习生加入Gemini，之后转战Chainlink，在那里她从业务开发角色转向生态系统建设方向。在Fireblocks短暂工作以积累机构经验后，她加入了Mantle，现在负责领导mETH——由Mantle支持的流动性质押平台的生态系统增长。
您知道吗？现在您可以直接通过LinkedIn接收Blockhead每日新鲜出炉的新闻简报！订阅我们的LinkedIn通讯，获取Web3领域最新资讯和见解。此外，还可能有机会获得行业热门活动的独家折扣码！
您可以在Podpage上找到之前的Blockcast节目，嘉宾包括Talos的Samar Sen、Tangent的Jason Choi、Independent Reserve的Lasanka Perera、Aethir的Mark Rydon、Moongate的Peter Hui、M^0的Luca Prosperi、Cardano的Charles Hoskinson、Failsafe的Aneirin Flynn以及Animoca Brands的Yat Siu等。